大家好，我是吳曉波。感謝各位來參加我的年終秀，來海邊一起拾起信心。

即將到來的 2020 年，有可能發生哪些商業上的趨勢和變革呢？

預見 2020 的八大預測

01 待浪再起，韌性考驗

2020 年，在中國現代化史上會是一個挺重要的年份，因為兩個數據。 第一，2020 年是全面小康年。2013 年，中國 13.9 億人口中，處在

貧困線以下的人口還有 9000 萬。在過去的幾年中，我們每年以 1200 萬

—1400 萬的速度不斷脫貧。2013 年的 9000 萬貧困線以下人口在 2020 年會全部脫貧，為這件事情我們是不是給明年一點掌聲？擺脫貧困對這個 國家來說是一件多么困難的事情。

第二，我們的人均 GDP 將超過 1 萬美元。上半場講到 1978 年的中

國人均 GDP 是 382 美元，到今天我們超過 1 萬美元。當一個國家的人均 GDP 超過 1 萬美元的時候，會出現怎樣的景象呢？我們發現所有國家都會 面臨三大共同課題。

1． 產業轉型。正如我們在東莞厚街看到的景象，五六年前 5 萬人的 工廠到今天剩下 2000 人，那些勞動密集型的產業必須要加速離開這個國 家，這個國家的制造業面臨一種脫胎換骨式的升級。

2． 出現新的消費人群。越來越多的人已經擁有汽車和房子，一個男 生的衣柜里已經有 12 件襯衫，你怎么把第 13 件襯衫塞到他的衣柜里呢？ 新的審美、新的消費趣味、新的消費領域和品類如何全新出現？

3． 當人均 GDP 超過 1 萬美元的時候，財富加速理論就會像魔鬼一 樣生效。當一個國家的資本投資回報率超過經濟增長率的時候，財富會加 速向少數人群集中。怎么能夠在經濟發展的同時，實現社會公平？

2020 年包括未來的幾年，中國會不會被這三個事情困擾？未來我們 每天要討論的是不是就是這三個問題：產業轉型、消費升級、社會公平？

如果我們回望 40 年前的美國，會發現那時的美國處在滯脹之中。1980

年美國的通貨膨脹率超過 10%，經濟增長率-0.2%。如果大家對今天的中

國不太滿意，你去看 1980 年的美國，他們同樣面臨產業轉型、消費升級、 社會公平的問題。

當時有一位美國未來學家寫了一本書——《第三次浪潮》。他說美國 今天所面臨的問題，沒有辦法用工業革命的方式來解決。他說人類的文明 進步大概分為三次，第一個浪潮是農耕文明時期，非常漫長，超過三千年； 第二個時期是 18 世紀末，在英國等西方國家出現的工業革命時期，經歷

了 200 多年。

在過去 200 多年里，人類文明通過工業革命、機器革命的方式完成了

進步，但是到了 1980 年，這些國家的工業革命已經沒有辦法繼續往前推 進，會陷入到一種經濟滯脹的狀況下。

怎么辦？他認為將會發生第三次浪潮。他說我們很多人的家庭和辦公 桌上有一臺電腦，它不叫電腦，叫新文明的形態，他把這個電腦定義成“文 明”。

當他寫下這些文字的時候，互聯網大規模進入這個世界還需要漫長的 13—15 年，但是他看到了第三次浪潮的出現。

所以，美國怎么走出 1970 年代末、1980 年代初的那次經濟滯脹呢？

不是通過依循于工業革命所完成的技術、邏輯、規律，而是期待一個新的

文明形態的出現，那個文明形態叫做“信息革命”，或者叫做“互聯網時 代”。

朋友們，當中國在 2019 年的今天也面臨當年美國所面臨的困難時， 我們跟它剛剛相差了一個時代。

中國是工業革命最后的獲益者，當美國人、法國人、英國人、德國人 需要把他們的紡織工廠、家電工廠、汽車工廠遷移到一個勞動力成本更低、 土地成本更低、稅收更優惠的國家的時候，1978 年 12 月在北京召開了十 一屆三中全會，中國開始打開國門，1979 年開始有了四大特區，我們趕 上了工業革命的末班車，同時我們非常有幸地趕上了互聯網革命的頭班車

——過去 20 年中國是被互聯網改變最為徹底的國家。

問題是，今天，當中國吃掉了工業革命的所有紅利，成為全球制造業 第一大國，當中國成為全球互聯網最令人激動的實驗場的時候，發現奇跡 也面臨著結束。

我們怎么辦呢？我們必須期待一個新的浪潮到來。其實今天的全球商 業世界并沒有對即將到來的那個第四次浪潮有一個清晰的定義，它叫什么 名字呢？不知道。

我們只能在年終秀上暫且給它定義一個名字，叫做“科技智造時代”。

它有物聯網、互聯網、新材料、能源革命、醫學革命、新金融、人工智能、 智能汽車、航天航空等等領域，在未來的十到二十年內，將發生剛剛過去 的二十年里互聯網改造世界那樣的變化。

我們的產業，我們的消費，都將發生巨大的變化。我甚至懷疑十年后 在座的各位朋友，身邊可能沒有一個愛人，但會有一個機器人。這就是第 四次浪潮。這件事情沒什么好高興的，我們還是有個愛人好。

這就是即將到來的科技智造時代可能給我們的生活帶來的變化，它改 變的并不僅僅是這些。二十年前，我們把互聯網叫做“虛擬經濟”，今天 說不對，它不是虛擬經濟，第一把報紙干沒了，第二把商場干空了，接著 要干掉銀行，干掉所有的零售店，干掉所有的服務，干掉所有的旅行社， 它不是虛擬經濟，它有巨大的滲透力。

所以即將到來的技術和變革會改造農業，改造工業，改造服務業，包 括金融業，我們每一個人都可能是革命者和被革命者。因為中國是全球制 造業第一大國，因為中國是全球最大的消費市場，所以第四次浪潮所可能 發生的硬件革命和應用性革命在中國，未來二十年我們仍然是最大的應用 市場。

你們相不相信這件事情？當你們和我一樣相信這件事情的時候，中國

的商業世界就充滿了無數的可能性。

所以，在全球產業由第三次浪潮向第四次浪潮過渡，產生空窗期的時 候，發生的景象有兩件事，第一件事是各國貿易保護主義和民粹主義抬頭； 第二件事是各國爭相加快自己印鈔機的印鈔速度。

這兩件事情我們已經看了三年，未來兩三年我們還會繼續看到。這就 是全球空窗期一定會發生景象，但是對我們中國，對我們每一個產業者來 講，可能是一個巨大的迭代機會。

我特別喜歡任正非今年年初在北京講的一句話，他說：2019 年的冬 天不是靠熬能夠過去的。

春天會不會來？一定會來。但是即將到來的春天不是 2019 年的春天，

也不是 1992 年的春天，也不是 1978 年的春天，它是一個前所未見的春 天。我們沒有辦法用過去的春夏秋冬的煎熬的辦法、等待的辦法、既有的 規律去期待下一次春天的到來。所以，2019 年的冬天靠熬是熬不過去， 必須要靠創新。很可能這一輪春夏秋冬的交替中有很多的人要離場，沒有 關系，會有無數的新的品牌、新的創新、新的模式誕生，我們期待這些誕

生一一出現。

去年年終秀我們請過一些經濟學者對 2019 年的經濟做一個信心預

測，不久前我們又拜托他們對 2020 年做一個信心預測。我看了這些數據， 覺得還是有挺大變化。宏觀經濟層面。去年 60%的經濟學者對經濟是悲觀 的，今年這個人數已經減少到了 34%。而認為經濟會持平發展的人由 30%

增加到了 54%，也就是說這批經濟學者普遍認為 2020 年的經濟會比 2019 年稍稍好一點。

再來看 A 股。去年這個時候，認為 A 股會上行的占 33%，持平的占 33%，下行的占 20%。關于 2020 年，認為 A 股會上行的占 58.7%，認 為持平的占到 33.3%，加在一起超過 90%。明年的 A 股市場大概率是值 得期待的。

貿易摩擦。去年此刻認為中美貿易摩擦會激烈對抗的占到 33%，認為 會達成協議的只有 3.3%，認為對抗會趨緩的占 50%。2020 年，58.7%的 人認為中美貿易摩擦對抗會趨緩，認為仍然會激烈對抗的學者從 33.3%減 少到了 8.7%，28.2%的人認為會達成協議。

我們還對另外兩個數據進行了詢問，一是關于樓市，二是關于人民幣 匯率。關于這兩個數據，學者們的觀點其實挺對立的。認為樓市在 2020

年會持平的占 59%，37%的人認為會趨冷。2020 年的樓市政策的波動，

限購限貸的放松或新政策的出臺，是中國宏觀經濟基本面的一個非常重要 的不確定因素。

關于匯率，更加詭異，是一個平均的大餅。30%的人認為會升值，30% 的人認為會貶值，30%的人認為會持平。匯率的數據比樓市更加叵測。這 兩個數據我們要更認真地觀察，明年的此刻我們來看這數十位經濟學者的 預測準確度到底有多少。

02 國貨運動，方興未艾

2010 年代這一輪的新國貨運動，并不是第一次，在中國現代化史上， 已經發生過兩次。第一次在什么時候？是 1904 年-1937 年。

1904 年，美國圣路易斯舉辦了一屆世博會，當時清政府派了一個代

表團，由貝子溥倫帶隊參加，他們圈了一塊 50 平方米的地方，搞了一個 中國村展示中國的商品。

1904 年他們帶的是茶葉、絲綢、陶瓷。但是走出那個“中國村”， 你看到其他國家帶來的東西，是什么呢？是西門子的電報機、奔馳的汽車、 可口可樂。

在參加完世界博覽會以后，清政府在天安門外某幢樓里開辦了勸業場，

希望能推動國貨，推動老百姓(64.160, 0.31, 0.49%)從事商業的活動。

1904 年是中國文化史和商業史上重要的轉折性的一年，直至抗戰爆發前

的 1937 年，是中國的第一次國貨運動。

第二次國貨運動發生在 1984 年，中國開始搞城市體制改革，出現了 一系列消費品的公司。有人問鄧小平什么叫改革開放，小平同志說：“改 革開放很簡單，就是三件事，讓老百姓吃好的，穿好的，用好的?！?/p>

1984 年以后，吃好的，飲料、食品、保健品；用好的，冰箱、空調、 洗衣機，以輕工業為主的中國產品開始不斷地出現，出現了品牌戰、價格 戰、規模戰、市場戰。

這一輪運動一直持續到 1998 年亞洲金融危機爆發結束，中國商品開 始以另外一種面目，叫做 Made in China，向全球輸出制造能力。第二次 國貨運動是以亞洲金融危機和加入 WTO 為節點終結了。第二次國貨運動 的結束意味著 Made in China 黃金十年的開始。

今天我們所面臨的是第三次國貨運動，它和第二次國貨運動的最大區 別就是審美。當一個國家的人均 GDP 超過 1 萬美元時，新中產會成為這

個國家消費的主力，而這部分消費主力的本土文化意識會大規模地崛起。

今天，很多 80 后、90 后年輕人買回家的是什么東西呢？是跟我們文 化相關的東西。今天中國所有的消費者中最“崇洋媚外”的是 60 后和 70

后，最愛國的是 90 后和 00 后。

60 后、70 后之所以崇洋媚外，是因為當時中國是一個追趕型的國家， 那個年代的孩子們體會過饑餓、貧窮，并有著深刻的落后感。

今天的中國，有 300 萬漢服愛好者，她們的平均年齡在 18-24 歲。

如果是手繡的漢服，價格在 8000—20000 元。在座的 60 后、70 后還記 得嗎？當年我們工作以后拿到工資，第一件事情是跑到商場，給自己買一 件西裝，表示我是一個成年人，一個現代人。今天一個姑娘拿著工資買一 件漢服，表示我是一個中國人。

知遠剛才講到要重新回到傳統。傳是傳承，統是道統。這一輪消費者 開始為傳統買單了，小到服裝家居，大到建發房產，都越來越多地從中國 傳統文化審美中汲取靈感，比如圖中這種傳統三進門基礎上的創新，打造 出“新中式匠造”的理念。

人類文明史上所有的文化傳統有兩個承載，一個是思想，一個是物質，

思想承載在文字里，物質可能是一艘船、一間房子、一個帝王的墳墓，我

們通過這些物質來了解當年人們的傳統是什么，文化是什么。

一個有意思的數據對比，1996 年中國票房十大電影中，有九部都是 國外大片，只有第八名《孔繁森》是一部中國電影(15.180, -0.02, -0.13%)，

能進前十估計還是各單位大規模組織觀影。而在 2019 年票房十大電影中， 國產片占了八部——中國的消費者愿意為中國電影買單了。

我們再舉個例子，故宮。七八年前，故宮是什么？它就是 600 年前皇 帝待的古跡，我們買張門票進去逛一圈就出來了，它跟我們沒有關系。但 是今天我算了一下，我們身旁的產品，從鞋子到冷飲，到一個胸針、一個 書簽、一本書，到一個毯子、一個沙發，都可以跟故宮有關。

2019 年故宮相關的產品產值大概在 200 億左右。我們今天把故宮的 產品穿在身上，但為什么這不在十幾二十年前發生？因為今天，當我們看 到這個東西的時候，會想起它是我們自己的。文化是血液里的事情，我們 血液中的文化基因在此刻被喚醒了。

小米有品是今天中國非常優秀的精選平臺，也是新國貨品牌的孵化器， 上面有超過 6000 個商品，很大部分是 80 后、90 后、00 后喜歡的新奇產 品。

這些品牌幾乎全都誕生在 2015 年以后，即便是一家成立幾十年的公

司，它的新產品或新設立的子品牌也都誕生在 2015 年后。我們今天看到 它們，很多朋友還覺得陌生。我跟大家保證，過五年，過十年，你會發現 它們就是中國的耐克、西門子、百事，這就是中國新品牌的誕生。

這些新品牌不僅誕生在內需市場。全球最大的電商之一亞馬遜，有一 個全球開店業務，能把中國的產品賣向世界，有很大一部分是旁邊這些品 牌。我列舉出來，這是一些亞馬遜上賣得最好的中國品牌。

大家認識嗎？都不認識。但是很多海外的消費者可認識它們了。這都 是中國的產品。它們不再是 ODM、OEM，我們自己做品牌

我們一方面在小米有品、在故宮、在消費市場看到了越來越多的國貨， 中國人愿意買中國產品。同時我們在全球市場看到，這些中國公司開始建 立自己的品牌，這是中國人的品牌，中國人的商品，它不再藏在領子里， 不再藏在其他地方，明明白白地印在外面，這就是 Made in China 的 2.0。

所以，中國的消費市場、中國的制造業有沒有機會？有機會。 在年終秀外場外 2000 平方米的集市里，大家可以看到那么多新國貨。

我們希望在明年 8 月份的時候把它們帶到東京去做一個空間，叫“中國人

的家——2020”，能夠讓全世界的消費者和媒體知道，中國人今天喜歡什 么樣的商品，我們對一把好的凳子、椅子是什么樣的認知。

我們評選出了“2019 新中產喜愛的 50 個新國貨”，希望通過自己小 小的能力，在新國貨運動的發展和推動中起到一點小小的作用

03 供應重構，產銷分離

2016 年，我去德國漢諾威參加漢諾威工業博覽會，它是全球最大的 工業博覽會，2013 年德國政府就是在漢諾威工業博覽會上提出了“工業 4.0”。

2016 年我去參觀的時候，印象最深刻的就是在德國某公司的展臺上

看到了一臺 1886 年的紡織機。當時我非常吃驚：今年是 2016 年，怎么

把一臺 1886 年的紡織機放到了今年的漢諾威工業博覽會上呢？

然后他們的工作人員給我講解，原來這臺紡織機上裝了幾個傳感器， 紡織機一搖，后面傳感器的數據就開始發生變化。通過傳感器，讓先進技 術和跟一百多年前的機器形成了一次連接和對話。

這件事對我而言，僅僅在幾年前留下一個挺深刻的印象，但我當時并

沒有將它跟中國的紡織工業聯系在一起。如果我當年想到，我現在會有很

多的錢。不過有人想到了。

2019 年，我們看到很多公司，他們只干一件事情，就是把中國所有 的紡織機通過傳感器連在一起，實現的一張局域專業的物聯網。當機器開 始運轉，就開始產生這些數據。

假如一個牛仔褲公司的老板，明天臨時要做 20 萬條牛仔褲，他想問 現在全世界哪臺紡織機有空可以接我的訂單，有人能回答嗎？以前沒人能 知道，但現在可以，只要掌握數據的人調查一下數據就可以知道答案。他 可以把這 20 萬條牛仔褲的牛仔布訂單給到那些正空著的機器上，形成了 一個新的訂單分拆系統，通過協同重組，讓整個產能動態高效周轉起來。

這件事情在中國特別有意義，為什么？因為中國有全世界最多的機器。 德國人只能把 1886 年的機器放在展位上，告訴你這件事情是可能發生的， 但是它不太可能在德國制造業發生，因為德國已經幾乎沒有服裝工廠了， 美國也沒有。但是，中國有。

通過一個機器和傳感器產生數據，拆解訂單，最后形成一個動態產能， 整個供應鏈在未來會發生非常大的變化。這件事情并不僅僅只在傳統的制 造業發生。

給大家分享一個服務業的案例。這是大家都很熟悉的品牌，喜茶。喜

茶這家公司在 2011 年創辦，2017 年突然間火爆，在過去兩年開了 300 家店，仍然有一大堆人排隊。還有一個大家也很熟悉的品牌，叫瑞幸咖啡， 它走的是另一個邏輯——流量邏輯，用互聯網砸廣告，然后迅速開店，在 過去兩年里開了近 5000 家店。這兩家品牌都是中國茶飲市場的明星。

但是，你不知道還有一個茶飲品牌叫博多。喝過博多牌茶飲的人舉個 手？在過去兩年時間里，它在中國開了 14000 家店。你沒有喝過博多，但 你可能喝過這些：蜜果、甘茶度、奶茶博士……以及其他一百多個品牌， 全都屬于博多旗下。

博多把自己做成了一個奶茶的中央廚房，你想開一個 20 平方米的奶 茶店，博多就幫你做一個店鋪的個性化設計，然后把 ERP 管理系統輸出給 你，把奶精等原料配方輸出給你，你就直接可以開店了。

在一個特別普通的服務行業，我們仍然看到供應鏈開始驅動整個經濟 的發展。

我們這一次的聯合主辦方廈門建發集團，是世界 500 強企業，它的一 個業務板塊是供應鏈運營，旗下建發酒業是中國主要的進口葡萄酒運營商

之一。我們喝的很多進口葡萄酒都是建發賣給大家的，它在中國有一個供

應鏈網絡。

在中國的寧夏，賀蘭山東麓，有一百多個葡萄酒酒莊。過去三年里， 中國的葡萄酒在全球葡萄酒評選中屢屢獲獎，很多獲獎的品牌都來自賀蘭 山東麓的葡萄酒酒莊。那邊的閩寧鎮是一個非常重要的扶貧移民區，能產 出最好的有機葡萄酒，但是那里的人沒有好的賣酒渠道和能力。于是就出 現了供應鏈來驅動——建發通過它的分發供應鏈，做了一個品牌，叫做柏 雅，跟寧夏的葡萄酒酒莊合作，分發到全世界，完成了新式的產業扶貧。

今天在中國的制造行業，出現了一個五層協作體系。我可以非常負責 任地說，在過去的四年多時間里，在全球的制造業和生產車間中，中國是 被智能化、柔性化改造得最為徹底的車間。

2015 年 7 月份，吳曉波頻道在深圳舉辦過一場一千人規模的轉型之 戰。當時官方提“互聯網+”，提“中國制造 2025”，我們在全中國找有 沒有已經完成了柔性化制造的消費品車間。后來，在服裝行業，我們在青 島找到了一家能夠為大家定制西裝的企業，名字叫紅領；在家居行業，我 們在佛山找到了一家個性定制家居的企業，名字叫尚品宅配。

但是，2019 年 12 月的今天，我們在這里做年終秀的時候，全中國大

部分襯衫和西裝公司都完成了柔性化改造，能夠在 7-10 天時間里為各位

定制一套西裝，是全世界獨一無二的；中國有 32 家全屋定制公司，這件 事情在全世界是沒有的。

在過去四年里，中國在大工業生產和柔性化制造領域的改造是全世界 最頂尖的。當這些改造被完成以后，就要往上做 PaaS 和 SaaS 供應鏈管理， 再往上是去中心化的渠道，包括像薇婭、李佳琦直播、京東、聚劃算、拼 多多這些渠道，還有 MCN 公司，再往上面就是個性化的品牌。

今天，你想做一個凈水器、一個機器人，或者個人的服裝品牌，都不 需要像二三十年前，你的父輩那樣，圈一塊地，養一群工程師，把產品做 出來全國營銷，建立渠道，打品牌。你只要能成為這個新的五層協作系統 中的某一個價值鏈中的一環，將你的工作做到極致，你就有存在的價值。 所以，我們傳統意義上的制造優勢和能力在這個新五層寫作體系下被 瓦解掉了。為什么中國很多大型的制造業企業在 2019 年非常困難？因為 他們不知道自己整個核心能力正在被解構。如果他們在這個五層系統中的

每一個能力都處于中檔或者中下，怎么能夠走到 2020 年呢？

這就是正在被變革的中國制造業。你們可以想想，在五層協作體系中， 是大公司的優勢更大，還是中小公司的優勢更大？很明顯，中小公司的優 勢更大。

所以，今年真的是中國大公司的“危機之年”。

04 體驗經濟，美好爆發 世界上第一家電商公司是干什么的？賣書的亞馬遜。為什么賣書？因

為書很標準，質量可控、價格標準，同時供應鏈非常清楚。當年，中國的 易趣網、當當網都是賣書起家的，所以全世界第一個被互聯網干掉的行業， 就是書店。

我很不幸，跟許知遠辦了一個書店，到現在為止還沒分過一次紅。 中國的圖書銷售，在 2016 年實現了超越，線上購書超越了線下購書。

你看到這個現象的時候，會產生一個直覺的判斷，認為中國的書店干不下

去。但實際上，今天在中國一二三線城市生活的所有人，都看到了一個事 實：越來越多人去到單向街書店、十點書店、言幾又書店。

有家書店的店長和我說，他們做過一次調查，問了 100 個顧客他們要 買什么書，發現受訪者的答案都是“我不知道”。那為什么這些人還要來 書店呢？

我要證明我是一個讀書人，要在這里談個戀愛，在這里見個朋友，在

這里喝杯咖啡，坐在一個有陽光的窗戶下，陽光照在我的長發上，雖然房 價很貴，但是此刻歲月靜好。

如果我看到某一本書，覺得挺好，就把它買走。 所以書店變成一種身份象征，變成人在某一個時刻對自我認知的愉悅

和犒賞，它叫體驗。所以，今天的書店已經變成了一種體驗。

有一個比書店更可怕的巨無霸——商場。今天中國超過 5 萬平方米的

商場有 8000 多個，超過 10 萬平方米的商場有 2700 多個。

我曾經問一個 95 后，你在哪兒購物？他對我說，只要是能在床上買 的東西，我絕對不會下床。那商場里的東西要賣給誰呢？為什么現在商場 里還有這么多人？我們來看看 2019 年商場激增的十大品類。

20 年前，我們的商場可不是這么構建的。那時候，商場的一樓是化妝 品、黃金珠寶，二樓是少女服裝，三樓是熟女服裝，四樓是男裝，五樓是 體育用品。

但時至今日如果你還是這樣格局的商場，那你根本沒有資格跟我們邁

進 2020。因為你和體驗經濟沒有關系。今天，我們的商場由一個賣商品

的地方變成了一個賣體驗的地方。

郵輪經濟。我今年去一家在香港上市的馬來西亞華人公司調研，這家 叫星夢郵輪的公司告訴我：2009 年中國的郵輪市場滲透率是 0.003%，到 去年這個數據上升到 0.16%。

人們為什么喜歡坐郵輪？因為生活在別處，我們通過郵輪可以進入到 另外的國家、另外的疆域，在這一個月的時間，我們可以體驗一段和陸地 上不同的生活，它關聯的，還是“體驗”經濟。

2014 年，我女兒 18 歲時，我給她寫過一篇文章《把生命浪費在美好

的事物上》。本來我以為這句話是屬于 90 后的，因為他們是中國這第一 批新中產的子女，他們不知道什么是貧窮，什么是饑餓，什么是補丁。他 們能夠根據自己的喜好去選擇人生伴侶、工作、城市和國家。

但今天我不這么想了，我今天認為這句話屬于所有的人。我們每個人 都有機會去體驗，我們也有機會把生命浪費在美好的事物上。

05 硬科技催生慢哲學

2008 年諾貝爾經濟學家保羅·克魯格曼在文章中寫過一句話：在美國

長期經濟增長中，技術進步起了 80%的作用，投資增長只解決了余下的 20%。

看到這句話，我們是不是有點慚愧？過去 41 年里，中國經濟增長主 要是依靠什么解決的？是規模，是外延式發展的需求，是基礎設施建設。 而技術在我們的發展中起到多大的作用呢？我們自主開發的核心技術在中 國長期經濟發展中的貢獻占比能不能到達 2%？我非常懷疑。

到了今天，我們顯然已經沒有辦法用之前的成本優勢、規模優勢，通 過外延式發展的方式再走 40 年了，甚至連四年都走不到。

今天我們看到了新的變化發生。2015 年我寫過一篇文章，叫《去日 本買只馬桶蓋》，那是我辦公眾號以來閱讀量最高的文章。文章發表以后 一群人罵我們，說那群去日本買馬桶蓋的人一定是被馬桶蓋砸壞了腦袋。

到年底有了一個名詞，叫供給側結構性改革——我們做生產的人，要 能夠讓那些去日本買馬桶蓋、買電飯煲、買吹風機、買菜刀的人，把消費 留在中國。

2015 年到今天，馬桶蓋的年銷量從 100 多萬只增長到 558 萬只。如

果這條曲線發生在《激蕩三十年》里，發生在 1978-2008 年，一個行業

的年復合增長高達 44%，會出現什么情況？無數的企業會涌到這個行業 里，然后打成本戰、規模戰，直接打成價格紅海。

但很有意思的是 2015-2019 年，馬桶蓋這個行業居然沒有發生價格

戰、規模戰。在這個行業我們看到了什么呢？看到四年新增了 106 個發明 技術，看到正在進行中國式的創新。

中國大多數的衛生間是干濕不分的，所以松下進入中國做的第一件事 情是通過創新解決防漏電。第二件事情，中國北方的水質是很硬的，賣給 中國消費者要解決抗硬水技術。同時馬桶蓋還可以干什么？早晨坐在那里， 除了每天聽聽吳曉波以外，還能幫你測量體脂、尿檢等數據，并上傳到云 端。新發布的一體機更在材料上做了突破，以有機玻璃替代陶瓷生產馬桶， 更加節能環保 、抗污性也更好。

過去四年由于這些技術變革，中國、外國的這些衛浴企業，讓馬桶蓋 這個行業的年銷量從 100 萬只增加到 550 萬只，這個景象是技術在推動產 業的進步。一個小小的馬桶蓋，它的故事跟我在《激蕩三十年》所寫的那 些熟悉的故事非常不同。

在上半場演講中*，我們發現 2019 年是投融資出現斷崖式下滑的一

年，其實在硬科技領域里，投融資也微微下滑。但從長波段來看，中國硬

科技的風險投資項目在持續增長。比如大數據園區，2013 年的時候全中 國只有 10 個，但今天有超過 200 個；醫藥園區在 2013 年的時候有 22 個，

今天有 169 個。

這說明什么？說明資本、政府、產業，都在大規模地向硬科技行業聚 集。我認為這一景象在 2020 年以后會持續加速。

2019 年，我們有了科創板，第一批 25 家企業上市的時候，我查了一 下企業家的年齡，發現平均年齡在 52 歲，其中 76%是碩士和博士，海歸 占 16%。BAT 的三個創始人，2019 年他們的平均年齡 50 歲，TMD 的三 個創始人 2019 年平均年齡 37 歲。

互聯網相信“快”，但是當你回到一個馬桶蓋、一個發明、一個技術、 一個大數據，回到一本書、一篇文章的時候，朋友，你快不起來，你不再 依賴流量，你依賴產品本身。

所以 2020 年，中國會進入硬核創新的慢時代。我們要相信慢的力量。 慢容易嗎？慢可難了。當慢下來的時候，我們會面臨四個考驗。第一，企 業可持續研發能力的考驗；第二，中試和量產能力的考驗；第三，需求創 造能力的考驗；第四，企業家忍耐和學習能力的考驗。

中國人喜愛“唯快不敗”這句話，但到 2020 年，當我們離開這個會

場的時候，快真的已經終結掉了。我們要讓自己慢下來，讓自己靜下來， 我們要相信可持續發展、可持續創新的力量。

06 快公司面臨期中考

當我們談慢的時候，再看快的公司 2020 年會怎么樣？

今年 10 月，上海計劃舉辦一個新能源汽車展，結果臨展前一個月宣

布延后一年。據說是因為當時報名的 60 多家車企中，有 30 多家倒閉了。

同時，胡潤公布了最近三年中國有 10 家公司在不到三年的時間里成 為了獨角獸，快不快？其中幾家是新能源汽車呢？5 家公司。讓我們看看 這些公司能活過多久。

我認為新能源汽車一定是一個有價值的賽道，但是這個行業的發展真 的需要那么快嗎？需要以獨角獸的方式來呈現嗎？不一定。我認為真正能 夠成為新能源汽車賽道里勝出者的少數人，一定是在這個產業有長期積累、 埋頭苦干、發明技術、認真地研究那輛汽車的人，而不是天天在風口上開 新聞發布會發 PPT 的人。

這個故事讓我們想起了斯蒂格利茨的一句話：毀滅的種子是什么？第

一個是繁榮。

還有中國移動互聯網的戰績，很多移動互聯網公司在 2011 年創業以 后，因為各種原因沒有辦法在中國上市，于是跑去香港、紐約上市，其中 46%的公司股價跟已經跌到了發行價的 30%。

這就是快的代價，少數的勝出，大多數的一地雞毛。 07 資本市場回暖可期

2019 年，上證和納指都不錯，上證漲了 21.9%，納指漲了 33.17%。

2019 年下半年，特別是 6 月份之后，我們看到了一系列的新聞：滬 倫通正式啟動、科創板開板、外匯管理局取消 QFII 和 RQFII 的投資額度限 制，看到了新三板精選層直接轉板上市政策的發布，資管新規的松綁，創 業板允許借殼重組， A 股再融資的全面松綁，創業板再融資取消連續兩年 盈利限制，看到了國內第一個股指期權產品——滬深 300 股指期權推出。

更關鍵的是就在 48 小時前，我們看到了《證券法》大修的通過。

其中有一條很可能直接在明年上半年推出，就是發審委的取消，公司

上市的權力下放到滬深兩大交易所，意味著 2020 年注冊制有可能真正在 中國發生。

朋友們，中國的 A 股市場是在 1990 年 12 月份開市的，2020 年是中 國資本市場的 30 周年，剛剛過去的 6 個月，是 30 年中國資本市場改革中 最市場化、最激進的一段時間，這些市場化的改革會推動整個資本市場的 回暖。

與此同時，我們還看到一件事情，就是中國的小微企業貸款余額在 2019 年增長了 20.5%。

2006 年，該年度諾貝爾和平獎頒發給了孟加拉國的一位銀行家，因 為他創辦一家被稱為“世界上第一所窮人銀行”、專給窮人和小微企業貸 款的銀行。

2009 年，中國引入他的格萊珉模式，當時有 28 個公司做格萊珉模式，

但是今天這 28 家公司已經全部不見了。因為這種模式在中國的執行效率 太低，而成本又實在太高。

但是現在中國的互聯網銀行正在通過大數據解決這個問題。今天，中

國的互聯網金融、普惠金融可以說是全球發展得最好的。

今天，在中國，微眾銀行的小微金融產品“微業貸”，截至 2019 年

11 月，已經服務超過 80 萬家企業，累計放款 1300 余億元。今天，中國 的小微企業真正有可能通過新的大數據挖掘能力，實現一次普惠金融的變 革，這是特別值得表揚的一件事。

中國的理財市場在明年會發生什么情況？

2018、2019 年，很多中國的新中產在理財方面嚴重受挫，原因就是 P2P 持續地爆雷。而恒天財富的調查顯示，當暴風雨過去以后，2020 年 我們很可能看到三個景象：第一是監管趨嚴，第二是剛兌退場，第三是多 元配制。這三個景象，很可能成為 2020 年中國理財市場新的發展特點。

08 奧運激蕩，5G 熱潮 明年是奧運年。隨著中國新中產的崛起，越來越多的人愿意把時間花

在自己的健康上，像跑步、健身。過去十年里，中國的馬拉松參與人數增

加了 17.5 倍，我們今年年終秀的舉辦地廈門，就是中國非常有名的馬拉松 城市。

體育復興帶來運動服飾品牌的復蘇式增長。2008-2019 年間，中國所有知名運動服飾企業都出現了 U 型的增長曲線。在 2010-2012 年間，部 分品牌出現了大規模的倒閉和關店浪潮。這是因為在 2008 年的巨大的紅 利下出現了巨大的庫存，而這過程中，頭部企業又出現巨大的分化。

例如在 2008 年還是全國第二名的福建企業安踏，到今年不僅已經躍 居第一，且營收比后面幾名加起來還多。

它的成功，很大原因是做了兩件事：第一，跟奧運會長綁定；第二， 通過對 FILA（斐樂）和 AMER（亞瑪芬體育）等國際品牌的大規模并購， 實現了高速發展。所以，隨著中國體育產業和運動產業的發展，體育經濟 依然會是中國高速成長的領域。

2020 年，我們還將迎來 5G 熱潮。今年是 5G 元年，2020 年全球將 有 2 億部 5G 手機，而中國是目前全世界唯一一個能夠生產價格在 2000 元以下的 5G 手機的國家，中國的制造優勢將在 5G 熱潮中再一次得到煥 發。

根據高通委托編制的《中國 5G 經濟報告 2020》，作為第一批收獲 5G 紅利的行業，在智能手機領域，中國廠商已成為加速全球 5G 商用進 程的重要力量，展現了快速成長和競爭優勢。

明年，中國計劃將建成 100 萬個 5G 基站，不過如果要讓 5G 覆蓋整

個國家，需要 600 萬—800 萬個基站，所以 5G 才剛剛起步。但是在一些 區域空間里，比如說工廠、商場、歌劇院、體育場，5G 將會被運用，當 5G 基站被布滿以后，所有的人都會體驗到 5G 的可能性。

到 2035 年，5G 在全球將創造 13.2 萬億美元的經濟產出。這個產值 排行上的第一名是中國，中國會成為 5G 產業最大的獲益者。

十年一 G——1999 年 3G 誕生了 PC 互聯網，2009 年 4G 誕生了移 動互聯網，2019 年以后的 5G 呢？“4G 改變生活，5G 改變社會”，整 個社會從人與信息的連接，迭代到人與物的連接，以及物與物的萬物互聯。

所以，未來的十年將是 5G 信息革命和科技智能時代，它給我們帶來 的種種變化，將超過過去 30 年的總和，這是一個變化更加快速的時代。

明年，5G 的“第一戰”將出現在明年 8 月份的東京奧運會上。我甚 至在想，到明年舉辦吳曉波年終秀的時候，5G 會跟我們有關系嗎？我希 望明年此時此刻，5G 能夠帶給大家一點驚喜。第一站如果在東京奧運會 的話，第二站就在咱們年終秀也挺好的。

變化持續在發生，再過 20 多個小時，我們將永遠地告別 2019 年，進

入 2020 年。

但我們可以看到，勤奮、努力、創新，仍然是在這個國家生存和發展 需要依賴的能力和主題。

每一件與眾不同的絕世好東西，都是以無比的勤奮為前提。要么是血， 要么是汗，要么是大把大把的曼妙好時光。讓我們一起迎接即將到來的 2020。